作為從“進(jìn)口替代戰(zhàn)略”過渡到“出口導(dǎo)向工業(yè)化戰(zhàn)略”而發(fā)展起來的新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體，韓國的對外直接投資是否提升了其貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)？如何提升的？這些問題的回答，對于同樣依賴于出口導(dǎo)向路徑的中國而言尤為重要，十分值得思考。

一、韓國的貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)趨勢

關(guān)于貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)，Ｌａｌｌ（２０００）在三位數(shù)的基礎(chǔ)上，將ＳＩＴＣ０～９類共三百多種產(chǎn)品按照技術(shù)含量分為五大類：初級產(chǎn)品（ＰＰ）、資源性產(chǎn)品（ＲＢ）、低技術(shù)產(chǎn)品（ＬＴ）、中技術(shù)產(chǎn)品（ＭＴ）和高技術(shù)產(chǎn)品（ＨＴ），然后仍按照技術(shù)含量將后四類產(chǎn)品進(jìn)一步分為９個(gè)小類。這一方法被研究者廣泛認(rèn)同。本文采用這一方法，統(tǒng)計(jì)出韓國各技術(shù)層次的主要產(chǎn)品（見表１）及貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢（見圖１至圖４）。①其中，圖１和圖３分別是較低技術(shù)層次產(chǎn)品（含初級產(chǎn)品、資源性產(chǎn)品ＲＢ１?ＲＢ２、低技術(shù)產(chǎn)品ＬＴ１?ＬＴ２）的出口結(jié)構(gòu)與進(jìn)口結(jié)構(gòu)；圖２和圖４分別是較高技術(shù)層次產(chǎn)品（含中技術(shù)產(chǎn)品ＭＴ１?ＭＴ２?ＭＴ３、高技術(shù)產(chǎn)品ＨＴ１?ＨＴ２）的出口結(jié)構(gòu)與進(jìn)口結(jié)構(gòu)。圖中每一“柱體”的長度是該圖所涉各類產(chǎn)品在韓國總出口或總進(jìn)口中的占比之和，而每一“柱體”中各種“圖案”的長度，則表示各類產(chǎn)品各自的占比。圖１表明，韓國較低技術(shù)層次的五種產(chǎn)品在出口中的總占比，從期初的４６％降至期末的２６％，其中，ＲＢ２出口比重顯著增長，ＬＴ１出口比重顯著降低。圖２顯示，中技術(shù)和高技術(shù)產(chǎn)品的出口比重，從期初的５１％升至期末的７０％，其中，ＭＴ１、ＭＴ３和出口比重增長尤為顯著?？梢?，韓國出口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)升級趨勢。圖３和圖４中，技術(shù)含量較低的五類產(chǎn)品的進(jìn)口比重沒有表現(xiàn)出明顯的趨勢性變動(dòng)，但技術(shù)含量較高的ＨＴ２和ＭＴ３進(jìn)口比重呈現(xiàn)較明顯的降低趨勢。韓國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，在多大程度上受到對外直接投資的影響，有待驗(yàn)證。

二、計(jì)量檢驗(yàn)與結(jié)論解析

（一）計(jì)量檢驗(yàn)

１．模型、變量與數(shù)據(jù)來源

從前述理論分析來看，對外直接投資可能通過改變要素比例和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，來影響母國貿(mào)易結(jié)構(gòu)，由此可以推出，對外直接投資對貿(mào)易結(jié)構(gòu)存在滯后因素的影響，對外直接投資流量對當(dāng)年貿(mào)易的影響可能是不顯著的，因此本文構(gòu)建模型如下：其中，被解釋變量ｔＲＤ表示韓國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，解釋變量ｆｄ表示韓國對外直接投資存量，考慮到直接投資存量對貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的滯后性，本文采用其一階滯后序列；解釋變量ｅｘ表示韓元的實(shí)際匯率；β為參數(shù)，ε為隨機(jī)誤差。式（１）中，λ分別取ｅｘ或ｉｍ，表示出口或進(jìn)口；ｔｅｃｈ分別?。校小ⅲ遥拢?、ＲＢ２、ＬＴ１、ＬＴ２、ＭＴ１、ＭＴ２、ＭＴ３、ＨＴ１、ＨＴ２，表示貿(mào)易結(jié)構(gòu)的１０個(gè)技術(shù)分類（見表１），因此該式實(shí)際上包含了２０個(gè)模型。具體而言，被解釋變量ＴｒｄＰＰｅｘ表示韓國初級產(chǎn)品的出口額占韓國總出口額的比重，被解釋變量ＴｒｄＰＰｉｍ表示韓國初級產(chǎn)品的進(jìn)口額占韓國總進(jìn)口額的比重，以此類推。本文選取的樣本區(qū)間是１９９１～２０１０年度數(shù)據(jù)，韓國對外直接投資數(shù)據(jù)來自韓國進(jìn)出口銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫，按照表１技術(shù)分類的產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)據(jù)來自韓國貿(mào)易協(xié)會數(shù)據(jù)庫，實(shí)際匯率數(shù)據(jù)來自國際清算銀行。

２．檢驗(yàn)結(jié)果

對于上述模型的計(jì)量檢驗(yàn)分為單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和回歸分析三個(gè)步驟。①首先，單位根檢驗(yàn)的相關(guān)序列包括２０個(gè)表示貿(mào)易結(jié)構(gòu)被解釋變量的時(shí)間序列和兩個(gè)解釋變量時(shí)間序列，檢驗(yàn)結(jié)果為：在５％的顯著性程度下，２２個(gè)序列的水平值都是一階單整（Ｉ（１））序列。其次，對２０個(gè)被解釋變量和兩個(gè)解釋變量分別進(jìn)行２０組協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，除了ＴｒｄＰＰｉｍ、ＦＤ、ＥＸ之間以及ＴｒｄＲＢ２ｉｍ、ＦＤ、ＥＸ之間不存在顯著的協(xié)整關(guān)系外，其它１８組變量之間均在５％的顯著性程度下存在顯著的協(xié)整關(guān)系，這表明這些變量之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系，可以進(jìn)行回歸分析。第三，基于單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，對上述具有協(xié)整關(guān)系的１８組序列進(jìn)行回歸分析，其結(jié)果如表２和表３所示。總體來看，在１８個(gè)模型中，除了以ＴｒｄＰＰｉｍ為被解釋變量的模型解釋力不佳外，其余１７個(gè)模型的統(tǒng)計(jì)量都是顯著的。同時(shí)，這１７個(gè)模型的擬合優(yōu)度最小值為０．３４７，最大值達(dá)到０．９４８，均值為０．６８３，說明總體上這１７個(gè)模型具有較好的解釋能力。具體來看，在出口方面，滯后一期的對外直接投資存量（ＦＤ）對于ＲＢ１、ＲＢ２、ＬＴ１和ＬＴ２類產(chǎn)品的出口比重具有顯著的負(fù)面影響，對于ＭＴ１、ＭＴ２、ＭＴ３、ＨＴ１和ＨＴ２類產(chǎn)品的出口比重具有顯著的正面影響。在進(jìn)口方面，在５％的顯著性程度下，滯后一期的對外直接投資存量（ＦＤ）對于ＲＢ１、ＬＴ１、ＬＴ２、ＭＴ１、ＭＴ２和ＨＴ２類產(chǎn)品的進(jìn)口比重均具有顯著的負(fù)面影響。實(shí)證檢驗(yàn)顯示，韓國的對外直接投資推動(dòng)了其貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)的提升。對于低技術(shù)層次的ＲＢ１、ＬＴ１、ＬＴ２類產(chǎn)品，韓國對外直接投資對其進(jìn)口和出口都有顯著的抑制作用；對于較高技術(shù)層次的ＭＴ１、ＭＴ２、ＭＴ３和ＨＴ１、ＨＴ２類產(chǎn)品，對外直接投資促進(jìn)了它們的出口，并抑制了其中ＭＴ１、ＭＴ２和ＨＴ２類產(chǎn)品的進(jìn)口。這與本文第一部分的理論預(yù)期基本一致：對外直接投資促進(jìn)了低技術(shù)層次產(chǎn)品制造業(yè)的對外轉(zhuǎn)移，從而降低了該類產(chǎn)品的本國出口和與此相關(guān)的進(jìn)口，表現(xiàn)為貿(mào)易替代效應(yīng)；同時(shí)，國內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展高技術(shù)含量產(chǎn)品制造業(yè)，較高技術(shù)層次產(chǎn)品的自主制造能力得以加強(qiáng)，增強(qiáng)了該類產(chǎn)品的出口競爭力并減弱了其進(jìn)口需求，表現(xiàn)為出口創(chuàng)造效應(yīng)和進(jìn)口替代效應(yīng)。

（二）實(shí)證結(jié)論解析

對于以上結(jié)論，我們可以觀察韓國對外直接投資中的要素尋求特征，從中獲得進(jìn)一步的事實(shí)佐證。首先，從韓國對于不同經(jīng)濟(jì)體的投資行業(yè)模式來看。表４選列了接受韓國直接投資存量居于前１６位的經(jīng)濟(jì)體，韓國對它們的投資存量占總存量的比重超過３／４，因此這些投資具有較強(qiáng)的代表性。按照投資行業(yè)集中度的特征，１６個(gè)經(jīng)濟(jì)體可分成四組。不難發(fā)現(xiàn)，韓國對于具有不同要素稟賦條件地區(qū)的投資模式不同，表明了其要素尋求的多重性，既包括對低成本勞動(dòng)力、自然資源等低級要素的尋求，也包括對國際銷售渠道、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、品牌、全球企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等高級要素的尋求。特別是對于中、印、俄和美、德、荷的“制造業(yè)＋批發(fā)與零售業(yè)”的投資模式，反映了韓國對成熟市場與潛在不成熟市場的需求并存。其次，從對不同技術(shù)層次產(chǎn)品制造業(yè)的投資來看。對于處于較低技術(shù)層次的石化業(yè)（ＲＢ２類）、紡織業(yè)（ＬＴ１類）和鋼鐵業(yè)（ＬＴ２類），韓國的海外投資集中于中國、印度、越南等勞動(dòng)力、自然資源成本低且市場需求大的地區(qū)。而對于較高技術(shù)層次產(chǎn)品制造的行業(yè)，汽車業(yè)（ＭＴ１類）在西歐、北美、東歐、中亞和大洋洲等地廣泛建立生產(chǎn)基地，藉此帶動(dòng)國內(nèi)生產(chǎn)的整車和汽車零部件出口，并實(shí)現(xiàn)海外生產(chǎn)體系與全球化的營銷網(wǎng)絡(luò)；造船業(yè)（ＭＴ３類）的投資，一類是土地岸線、勞動(dòng)力資源較豐富的中國、菲律賓等國，另一類是國內(nèi)需求亟待釋放的巴西、俄羅斯等海洋油氣資源大國。一方面可將較低附加值項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到國外，另一方面則可在國內(nèi)集中力量開發(fā)液化天然氣船等高附加值船型；電子業(yè)（ＨＴ１類）的海外投資布局同樣反映了其對低成本和市場要素的尋求：對歐美發(fā)達(dá)國家的投資以組裝廠為主、選擇發(fā)達(dá)國家附近工資比較低的國家進(jìn)行投資、對亞洲發(fā)展中國家的投資則以零件廠為主①。最后，從對外投資主體規(guī)模來看。韓國的大型綜合商社憑借其較為成熟的國際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和雄厚資本，多在發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行資金或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資開發(fā)，而中小型企業(yè)（ＳＭＥｓ）多集中于發(fā)展中國家，從事技術(shù)等級較低的勞動(dòng)密集型項(xiàng)目的投資。比如韓國在中國的直接投資以制造業(yè)為主，中小企業(yè)及個(gè)人投資在項(xiàng)目數(shù)上占８３．０％，在投資金額上占４０．６％①。不同規(guī)模投資主體的組合，有利于發(fā)揮各自的相對比較優(yōu)勢，從而提高要素尋求的有效性。綜上所述，韓國對外直接投資的要素尋求方式，使其位于韓國總部的母公司得以整合全球資源，改變了韓國由要素稟賦所決定的國際分工地位，乃至提升了其貿(mào)易品技術(shù)結(jié)構(gòu)。