中國經濟在未來的一到兩年沒有“硬著陸”的可能，但是潛伏著巨大風險，若發生一些條件逆轉，未來可能出現日本的“負債表式的衰退”。中國社科院經濟研究所副所長、研究員張平對目前境況作此判斷。

張平認為，中國經濟增長率今年預計約9.3%~9.5%，按照經濟增長率在7%以下為“硬著陸”、在7%~8%之間為“軟著陸”的標準，中國經濟今年不存在“任何硬著陸的可能”。而且,按照當前的增長水平，即使今后兩年每年降低一個百分點，2013年的增長率也還是在7%以上，“也不存在硬著陸”。他稱，現在中國經濟增長的動力依然強勁。一方面，5月固定資產投資水平高達35%，整個投資水平達到了25%,“投資沖動依然很大”。

其中，雖然中央政府投資的項目現在壓縮很快，但是地方上的房地產項目投資沖動依然很大。今年1~5月，全國固定資產投資同比增長25.8%，同期，房地產開發投資同比增長34.6%。另一方面，按照中央政府新近出臺的一系列融資平臺整改政策，地方政府可以利用融資平臺發債進行保障房建設，“這不僅默認了之前的融資行為，而且允許地方政府再次融資，繼續推進基建規模。”這樣，基建投資以及地方政府的投資行為都有著很強勁的“上沖勢頭”,政府繼續引導經濟前行的動力依然很強，其動員資源的能力不會一兩年就衰竭。

而從居民、企業、金融、政府和國家這5張負債表來看，雖然只有政府負債表中的地方政府負債表，由于融資平臺的問題而“不太好”，但與中央政府的負債表合并在一起，也沒有什么“毛病”。據此，張平認為，“現在還不是說中國經濟出現大風險的時候。”不過，他也認為，中國經濟現在蘊含著巨大的風險，絕不能掉以輕心。

這表現在，其一，政府主導經濟的模式雖然還有動員經濟的能力，但對實體經濟以及整個經濟運行造成了很大的資源扭曲和傷害，使得有競爭力的實體部門越來越虛弱，因為，大量稅收從實體部門征走。其二，地方土地價格炒高、房地產價格下不來，使得整個資源價格被重組之后，勞動力價格以及各種成本推動型通貨膨脹已經基本呈現。而經過幾年的貨幣投放，已經形成各個微觀要素的成本價，再想把通貨膨脹壓下來越來越難。而且,它也擠壓了企業利潤。

這樣，中國實體經濟部門的利潤正在不斷被政府擠壓和有泡沫的資本吸走，同時，成本推動型通脹的壓力日益顯現。張平警告，一旦這些風險假以時日，條件逆轉，出現稅收下降，城市化達到一定水平后土地不再那么好賣,實體經濟競爭力也很差，外資也流出的時候，很多債務都會水落石出，就會出現日本的“負債表式的衰退”。

針對一些研究報告認為中國未來幾年會出現經濟“硬著陸”的預測，張平表示部分贊同其中的觀點，“按照中國過去經濟大起之后一定會出現大落的傳統，大起時候的產能過剩就會在經濟出現收縮跡象時導致經濟出現快速的衰退。中國產能過剩長期受到能源危機的沖擊，現在，重化工業階段的中國經濟會隨著能源價格的飆升而出現所有人不掙錢，但需求下降快的嚴重情況。”