企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，如今企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)跟以前的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有很大的不同，文章從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、投資風(fēng)險(xiǎn)，資本營運(yùn)和資金管理風(fēng)險(xiǎn)等方面闡述了企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。

　　《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》(月刊)創(chuàng)刊于1979年，是由中國財(cái)政雜志社財(cái)會(huì)專業(yè)刊物。宣傳黨和國家有關(guān)財(cái)會(huì)工作的方針、政策，圍繞財(cái)政部的工作部署，研究財(cái)會(huì)工作的理論和實(shí)際問題，交流財(cái)會(huì)工作經(jīng)驗(yàn)，普及財(cái)會(huì)知識。

　　一：企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　目前大多企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有：

　　1、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，意味著有較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)，我國某些企業(yè)

　　的短期負(fù)債比例過高，為了保持良好的企業(yè)信譽(yù)，就必須按期支付各種利息，財(cái)

　　務(wù)人員必須花費(fèi)大量的時(shí)間和精力去考慮短期債務(wù)的取得和償還問題從而造成

　　了極大的成本和人力資源浪費(fèi)。

　　2、投資的風(fēng)險(xiǎn)比較大，企業(yè)處于市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中投資所受的影響因素非常多，比如通貨膨脹、國家政策及金融風(fēng)暴等等，都將使企業(yè)投資的不確定性加大。特別是我國的市場越來越向全世界開放，世界各國的產(chǎn)品會(huì)大量進(jìn)入我國市場，從而沖擊國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品市場，使國內(nèi)的產(chǎn)品市場趨于飽和甚至過剩，投資回報(bào)率下降，投資的回收期限加長，投資的風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　3、資本營運(yùn)和資金管理風(fēng)險(xiǎn)較大，國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)和國外跨國公司為搶占中國市場以獲取競爭優(yōu)勢，競相采取兼并、收購、重組等方式實(shí)施外部擴(kuò)張;同時(shí)國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)落后生產(chǎn)成本高，一大批企業(yè)處于發(fā)展困境，在這種情況下，

　　資本的爭奪戰(zhàn)日趨白熱化，企業(yè)在并購其他企業(yè)的同時(shí)又要防止被反收購，大大

　　增加了資本營運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　　控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的程度上，從而減少企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，企業(yè)在選擇了適合自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別法分析了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之后，就能有針對性的對企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)采取控制措施。針對不同的風(fēng)險(xiǎn)分類，控制措施也不同。

　　1.對籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　資金是企業(yè)的“心臟”，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的主要內(nèi)容，企業(yè)必須用各種渠道去籌集資金，來滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，籌資形式有多種多樣，籌資方式

　　的不同引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)也不同，我們在籌集到企業(yè)所需資金的同時(shí)，把籌資風(fēng)險(xiǎn)控制到最小。

　　(1)根據(jù)籌資戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合年度全面預(yù)算，擬訂籌資方案，明確籌資用途、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和方式等相關(guān)內(nèi)容，對籌資成本和潛在風(fēng)險(xiǎn)作出充分估計(jì)。境外籌資還應(yīng)考慮所在地的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、市場等因素。

　　(2)對籌資方案進(jìn)行科學(xué)論證，不得依據(jù)未經(jīng)論證的方案開展籌資活動(dòng)。重大籌資方案應(yīng)當(dāng)形成可行性研究報(bào)告，全面反映風(fēng)險(xiǎn)評估情況。

　　(3)對籌資方案進(jìn)行嚴(yán)格審批，重點(diǎn)關(guān)注籌資用途的可行性和相應(yīng)的償債能力。重大籌資方案，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策或者聯(lián)簽制度。籌資方案需經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的報(bào)批程序。籌資方案發(fā)生重大變更的，應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行可行性研究并履行相應(yīng)審批程序。

　　(4)根據(jù)批準(zhǔn)的籌資方案，嚴(yán)格按照規(guī)定權(quán)限和程序籌集資金。銀行借款或發(fā)行債券，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)、籌資成本、償還能力以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等;發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)以及公司控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　(5)嚴(yán)格按照籌資方案確定的用途使用資金。由于市場環(huán)境變化等確需改變資金用途的，應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的審批程序。嚴(yán)禁擅自改變資金用途。

　　(6)嚴(yán)格執(zhí)行籌資合同約定的條款，加強(qiáng)債務(wù)償還和股利支付環(huán)節(jié)的管理,對償還本息和支付股利等作出適當(dāng)安排。股利分配方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)過股東(大)會(huì)批準(zhǔn)。

　　2.對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　企業(yè)籌集到資金以后就需要把資金投入到收益高、回收快、風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目上

　　去，這對企業(yè)的生存和發(fā)展是十分重要的，同時(shí)企業(yè)要想獲得利潤也必須進(jìn)行投

　　資，在投資中才能獲得收益。投資包括對內(nèi)投資和對外投資，投資風(fēng)險(xiǎn)存在于整

　　個(gè)投資的過程中，投資風(fēng)險(xiǎn)的控制應(yīng)從以下幾方面入手:

　　(1)根據(jù)投資目標(biāo)和規(guī)劃，合理安排資金投放結(jié)構(gòu)，科學(xué)確定投資項(xiàng)目，擬訂投資方案，明確投資目標(biāo)、規(guī)模、方式、資金來源，重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益。企業(yè)選擇投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)突出主業(yè)，謹(jǐn)慎從事股票投資或衍生金融產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　(2)加強(qiáng)對投資方案的可行性研究，重點(diǎn)對投資目標(biāo)、規(guī)模、方式、資金來源、風(fēng)險(xiǎn)與收益等作出客觀評價(jià)。

　　(3)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)ν顿Y項(xiàng)目進(jìn)行決策審批。重大投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策或者聯(lián)簽制度。投資方案發(fā)生重大變更的，應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行可行性研究并履行相應(yīng)審批程序。

　　(4)根據(jù)批準(zhǔn)的投資方案，與被投資方簽訂投資合同或協(xié)議，明確出資時(shí)間、金額、方式、雙方權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任等內(nèi)容，按規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)徟舐男小?/p>

　　(5)指定專門機(jī)構(gòu)或人員對投資項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤管理，關(guān)注被投資方的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量以及投資合同履行情況，發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告并妥善處理。

　　(6)加強(qiáng)投資收回和處置環(huán)節(jié)的控制，對投資收回、申請、核銷等決策和審批程序作出明確規(guī)定。

　　3.對收益分配風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　收益分配風(fēng)險(xiǎn)是由于收益分配不當(dāng)對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)造成的不利

　　影響，合理的分配政策能夠調(diào)動(dòng)投資者的積極性，提高企業(yè)的聲譽(yù)，不合理的分

　　配政策會(huì)挫傷投資者的積極性，失去投資良機(jī)，減少盈利，增加企業(yè)負(fù)債。要加

　　強(qiáng)對收益分配風(fēng)險(xiǎn)的控制，應(yīng)該注意：

　　(1)完善會(huì)計(jì)核算方法

　　企業(yè)的收益是經(jīng)過會(huì)計(jì)核算得出的，如果企業(yè)使用的會(huì)計(jì)核算方法不恰當(dāng)，核算出的收益就不準(zhǔn)確，不能反映企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，收益的分配肯定也不符合企業(yè)的真實(shí)情況，在會(huì)計(jì)核算中要注意各種可選擇方法的適用范圍，盡量選擇能真實(shí)反映企業(yè)客觀收益情況的會(huì)計(jì)處理方法，在計(jì)算會(huì)計(jì)收益的同時(shí)，注重企業(yè)收益質(zhì)量、現(xiàn)金流量的分析。

　　(2)選擇適當(dāng)?shù)氖找娣峙湔?/p>

　　正確的收益分配政策是降低收益分配風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，應(yīng)該遵守的基本原則是既要有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益，又要有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，不能盲目的提高分配比率，而減少企業(yè)積累，也不能盲目降低分配比率，而損害投資者的積極性。股份制公司的收益分配政策表現(xiàn)為股利政策，企業(yè)的股利政策應(yīng)該滿足投資者的投資收益率的需要，同時(shí)應(yīng)該為企業(yè)提供充足的融資，為企業(yè)長期發(fā)展考慮。常用的股利政策主要有以下幾種：①固定股利或穩(wěn)定增長股利政策。②固定股利支付率政策。③剩余股利政策。④低正常股利加額外股利政策。

　　(3)企業(yè)面臨的投資機(jī)會(huì)

　　企業(yè)面臨的投資機(jī)會(huì)的多少也是企業(yè)決定分配多少股利應(yīng)該考慮的問題。如果企業(yè)面臨的投資機(jī)會(huì)很多，收益又相對較高，風(fēng)險(xiǎn)又較低，那么企業(yè)就應(yīng)該少分配股利，把資金進(jìn)行投資，從而取得更多的收益;如果投資機(jī)會(huì)較少，收益不是很高，風(fēng)險(xiǎn)又比較高，那么企業(yè)就應(yīng)該適當(dāng)多分配股利，增強(qiáng)投資者的信心。可以通過預(yù)期投資報(bào)酬率、項(xiàng)目預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)率等指標(biāo)的計(jì)算來分析投資項(xiàng)目的收益及風(fēng)險(xiǎn)情況。

　　4.資金營運(yùn)活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

　　(1)加強(qiáng)資金營運(yùn)的過程管理，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)內(nèi)部各機(jī)構(gòu)的資金需求，切實(shí)做好資金在采購、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)的綜合平衡，全面提升資金營運(yùn)效率。

　　(2)嚴(yán)格按照預(yù)算要求組織協(xié)調(diào)資金調(diào)度，確保資金及時(shí)收付，實(shí)現(xiàn)資金的合理占用和營運(yùn)的良性循環(huán)。嚴(yán)禁資金體外循環(huán)。

　　(3)定期組織召開資金調(diào)度會(huì)或資金安全檢查，對資金預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行綜合分析，發(fā)現(xiàn)異常情況，及時(shí)采取措施妥善處理，避免資金冗余或資金鏈斷裂。

　　(4)加強(qiáng)對營運(yùn)資金的會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制，嚴(yán)格規(guī)范資金的收支條件、程序和審批權(quán)限。

　　(5)企業(yè)辦理資金業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守現(xiàn)金和銀行存款管理的有關(guān)規(guī)定，不得由一人辦理貨幣資金全過程業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁將辦理資金業(yè)務(wù)的相關(guān)印章和票據(jù)集中一人保管。

　　5.在并購風(fēng)險(xiǎn)中的控制措施

　　應(yīng)當(dāng)充分評估目標(biāo)企業(yè)的情況，合理估計(jì)并購價(jià)格，制定合適的并購方式和策略，以保證并購后的整合能夠成功，協(xié)同效應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)，從而為企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施奠定基礎(chǔ)。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目的之一就是控制企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)(包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn))。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都高的戰(zhàn)略會(huì)使企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)處于很高的位置，增加企業(yè)破產(chǎn)的可能性，從而會(huì)使企業(yè)的評估定級降低，不利于企業(yè)的健康成長。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都低的戰(zhàn)略盡管可以控制企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)處于一個(gè)較低的水平，但企業(yè)價(jià)值在股市上往往被低估，很容易受到“獵食者”的關(guān)注或被敵意收購。企業(yè)應(yīng)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)作反向搭配，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。通過控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使其處于合理的水平，就能促進(jìn)企業(yè)降低總體風(fēng)險(xiǎn)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。