核心期刊投稿共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合與弱勢信貸突破

　　在國家經(jīng)濟的發(fā)展過程中，各項產(chǎn)業(yè)都是有一定產(chǎn)業(yè)鏈的，供應(yīng)鏈金融也是很多金融師在評審職稱的時候常用的方式之一。本文是一篇核心期刊投稿范文，主要論述了共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合與弱勢信貸突破。

　　摘 要：供應(yīng)鏈金融是一種共生系統(tǒng)，其運作過程同時也是各共生主體基于共贏的資源整合過程。供應(yīng)鏈金融的價值創(chuàng)造既是一種共生協(xié)同效應(yīng)，又是一種資源整合效應(yīng)。本文借助共生理論和資源整合理論，構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融價值創(chuàng)造的理論解釋框架：供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)的最終目標(biāo)是各共生單元的協(xié)同共贏，中介目標(biāo)是中小企業(yè)弱勢信貸的突破，實現(xiàn)手段為各共生單元的優(yōu)勢資源整合;從優(yōu)勢資源整合到中小企業(yè)弱勢信貸突破，主要通道為供應(yīng)鏈聯(lián)盟信用資源的共用以及物流與金融資源的互補，而基于信息化基礎(chǔ)上的各共生單元同步協(xié)同確保了上述兩通道的暢通與高效。

　　關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融,共生系統(tǒng),優(yōu)勢資源整合,弱勢信貸突破

　　一、問題提出

　　美國次貸危機后，金融服務(wù)實體經(jīng)濟倍受各國重視。但轉(zhuǎn)型中的我國金融與實體經(jīng)濟出現(xiàn)了脫節(jié)的現(xiàn)象(姚先國等，2003)。金融資源不能有效配置到實體經(jīng)濟，整個社會資金集中在房地產(chǎn)、股市、信托等領(lǐng)域，中小企業(yè)和實體經(jīng)濟融資困難(李桂花，2015)。供應(yīng)鏈金融作為內(nèi)生性市場價值挖潛的重要工具(肖奎喜等，2010)，從誕生之初便同時具備了產(chǎn)業(yè)和金融兩種屬性(王曉東等，2015)，能夠在供應(yīng)鏈層面為中小企業(yè)提供資金。中小企業(yè)是我國實體經(jīng)濟的生力軍，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期以間接金融為主的當(dāng)前，我國更多地強調(diào)如何強化金融創(chuàng)新，將金融資源有效配置到中小企業(yè)。供應(yīng)鏈金融這一創(chuàng)新模式可實現(xiàn)銀行、供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)、第三方物流企業(yè)等各參與主體的共贏，在解決中小企業(yè)融資難題方面獨具優(yōu)勢(馬娟等，2013)。肖奎喜等(2010)指出，供應(yīng)鏈金融是對傳統(tǒng)商業(yè)銀行“點對點”信貸機制的突破與完善，進而基于邊際信譽正向提升的假定，研究認(rèn)為，依托核心企業(yè)的融資路徑，供應(yīng)鏈金融服務(wù)有利于扭轉(zhuǎn)中小企業(yè)信貸評級的弱勢地位。由此，供應(yīng)鏈金融解困中小企業(yè)融資的根本在于參與各方通過構(gòu)建共生聯(lián)盟，借助優(yōu)勢資源整合的創(chuàng)新方式，突破了中小企業(yè)在傳統(tǒng)市場上的信貸弱勢。

　　相對于如火如荼的供應(yīng)鏈金融實踐探索和理論研究，有關(guān)供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)支撐理論的研究嚴(yán)重滯后。肖奎喜等(2009)將供應(yīng)鏈金融的融資理念和實踐模式建立在市場交易成本、委托代理責(zé)任及金融機構(gòu)融資偏向三個命題基礎(chǔ)之上，認(rèn)為金融供應(yīng)鏈的產(chǎn)生和持續(xù)發(fā)展是市場交易主體為各自利益最大化進行博弈的必然趨勢。蘇志鵬等(2012)基于新制度經(jīng)濟學(xué)的觀點，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因是相互依賴性和互惠制度以及在協(xié)同效應(yīng)下優(yōu)化配置的需要。鑒于理論界對于中小企業(yè)融資難題的基礎(chǔ)理論研究較為豐富，有學(xué)者嘗試借用交易成本理論、信息不對稱理論、信貸配給理論等來對供應(yīng)鏈金融解困中小企業(yè)融資難題的優(yōu)勢加以解析。但上述理論研究無法系統(tǒng)呈現(xiàn)供應(yīng)鏈金融通過多方協(xié)作實現(xiàn)整體價值創(chuàng)造的過程及機理，即供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)多方共贏的關(guān)鍵點在哪里?如果是中小企業(yè)弱勢信貸的突破，那么實現(xiàn)弱勢信貸突破的優(yōu)勢來源是什么?如果資源整合是其獲取優(yōu)勢的基礎(chǔ)，那么又是通過怎樣的整合途徑獲取這一優(yōu)勢的?本文試圖借助共生理論和資源整合理論，對供應(yīng)鏈金融整合各方優(yōu)勢資源，促成中小企業(yè)弱勢信貸突破，直至實現(xiàn)多方協(xié)同共贏的運作機理加以解析，以期豐富供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)理論。

　　二、共生理論與供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)

　　自生物學(xué)領(lǐng)域的共生概念被引入經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域以來，共生理論常用于解釋組織或企業(yè)群體之間相互依存、相互影響的關(guān)系與合理共生、相互演化的機制。據(jù)袁純清(1998)的觀點，共生是指共生單元在一定共生環(huán)境下按照某種共生模式形成的關(guān)系，本質(zhì)是系統(tǒng)中不同組織之間的共同進化、共同適應(yīng)與共同發(fā)展，通過共生單元的協(xié)同與合作，彼此間在激勵中向?qū)ΨQ性互惠共生的最終穩(wěn)定狀態(tài)進化。

　　供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)是由供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與中小企業(yè)、供應(yīng)鏈外的物流企業(yè)與金融企業(yè)等共生單元，基于業(yè)務(wù)供需的需要和優(yōu)勢互補的協(xié)作共贏目標(biāo)，以契約聯(lián)盟的方式，按照較固定的分工合作模式，共同追求價值增值的一種共生系統(tǒng)(見圖1)。其中，供應(yīng)鏈上各中小企業(yè)和核心企業(yè)基于某一產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化分工而建立了相對穩(wěn)定的業(yè)務(wù)購銷合作關(guān)系，大企業(yè)借助與各中小企業(yè)的分工和合作實現(xiàn)了生產(chǎn)的專業(yè)化和業(yè)務(wù)的核心化，中小企業(yè)則可借助大企業(yè)的市場地位和綜合實力實現(xiàn)購銷的穩(wěn)定、信譽的提升和融資環(huán)境的改善;第三方物流企業(yè)借助供應(yīng)鏈不僅可穩(wěn)定物流客戶，還可利用自身對供應(yīng)鏈物流與信息流的掌控優(yōu)勢，通過與銀行等金融機構(gòu)合作供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，獲取價值增值;金融企業(yè)借助供應(yīng)鏈可低成本拓展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，通過與物流企業(yè)的合作可實現(xiàn)融資風(fēng)險的可控。在供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)中，各共生單元都借助自身的核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢與其他主體建立合作關(guān)系，并基于相互間協(xié)作實現(xiàn)系統(tǒng)整體資源利用率的提升、生產(chǎn)或經(jīng)營效率的提高以及價值的增值等。進一步，如果存在合理的利潤分配機制和有效的風(fēng)險分擔(dān)機制，則整個系統(tǒng)將會朝著對稱性互惠共生的帕累托最優(yōu)狀態(tài)演化。此時，各共生單元間的關(guān)系就轉(zhuǎn)變成了共生企業(yè)之間以及供應(yīng)鏈金融聯(lián)盟與外界環(huán)境及其他聯(lián)盟間的共生合作關(guān)系。

　　[中小企業(yè)][中小企業(yè)][核心企業(yè)][第三方物流][商業(yè)銀行][供應(yīng)鏈聯(lián)盟][物流][契約聯(lián)盟][契約聯(lián)盟][資金流][信息流][契約聯(lián)盟]

　　圖1：契約基礎(chǔ)上的供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)

　　三、資源整合理論與供應(yīng)鏈金融中的資源整合

　　資源整合是經(jīng)濟組織根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，基于滿足客戶需求、提升核心競爭力的目的，對自身內(nèi)部不同資源或者將自身資源與外部合作伙伴的資源進行組織、協(xié)調(diào)、整合、配置，從而提高客戶服務(wù)水平的過程。據(jù)鄭健壯(2006)的研究，經(jīng)濟組織中存在著資源、能力、競爭力的遞進過程，即“整合”的過程，持續(xù)競爭優(yōu)勢源于組織對于資源和能力在時間和空間上的不斷“整合”，不僅是對于企業(yè)內(nèi)部不同資源的整合，還需要企業(yè)內(nèi)部和外部資源的整合，資源整合是經(jīng)濟組織產(chǎn)生競爭力的關(guān)鍵機理。 　　作為一項金融創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融是各協(xié)作方基于協(xié)同共贏的共同目標(biāo)而構(gòu)建的聯(lián)盟，在實現(xiàn)多方共贏的過程中，蘊含著各協(xié)作方資源的整合和優(yōu)化配置(見圖2)。

　　一是供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和金融的融合。供應(yīng)鏈金融是基于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的存在而存在，而金融與產(chǎn)業(yè)的有機整合協(xié)調(diào)，恰是供應(yīng)鏈金融的價值所在。單個完整的供應(yīng)鏈?zhǔn)钦麄€國民經(jīng)濟中最小的局部微循環(huán)，供應(yīng)鏈金融借助多方協(xié)作，將資金完美注入并深度影響單個供應(yīng)鏈的各個環(huán)節(jié)，影響并促進整個實體經(jīng)濟發(fā)展(周國正，2015)。如果供應(yīng)鏈金融解決方案不能真正把資金注入產(chǎn)業(yè)鏈，就無法滿足供應(yīng)鏈聯(lián)盟的訴求，也就是失敗的。

　　二是供應(yīng)鏈聯(lián)盟內(nèi)部生產(chǎn)資源與信用資源的整合。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為集中自身的研發(fā)、技術(shù)等優(yōu)勢，將生產(chǎn)鏈條上的原料、在產(chǎn)品、加工、組裝、銷售等環(huán)節(jié)分包給供應(yīng)鏈上的眾多中小企業(yè)，而眾多中小企業(yè)則在分工的環(huán)節(jié)集中自身優(yōu)勢提高原料或產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)或銷售成本。這樣每個節(jié)點企業(yè)在各自優(yōu)勢領(lǐng)域為聯(lián)盟貢獻核心能力，從而實現(xiàn)生產(chǎn)資源的優(yōu)勢互補。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)市場地位高、綜合實力強、信用度高、融資能力強，不僅在生產(chǎn)鏈上占據(jù)資金高地，而且在間接金融市場上更受銀行青睞，而供應(yīng)鏈上的眾多上、下游中小企業(yè)盡管生產(chǎn)原料采購或產(chǎn)品銷路不成問題，但經(jīng)常會因規(guī)模小或信息不全等遭遇融資困境。此時，眾多中小企業(yè)可借助與供應(yīng)鏈上核心企業(yè)間的真實交易背景，實現(xiàn)與核心企業(yè)高信用資源的整合。

　　[物流、信息流、資金流的整合] [第三方物流][商業(yè)銀行][產(chǎn)業(yè)與金融的整合][線上資源的整合][商流、物流、信息流的整合][生產(chǎn)資源的整合、信用資源的整合][核心企業(yè)][中小企業(yè)][中小企業(yè)]

　　圖2：供應(yīng)鏈金融中的資源整合圖

　　三是第三方物流對商流、物流與信息流的整合。供應(yīng)鏈聯(lián)盟一旦將所有環(huán)節(jié)的物流打包給一家第三方物流企業(yè)，則這家第三方物流企業(yè)就可以通過對自身物流流程的組織、協(xié)調(diào)、管理、信息化建設(shè)等，實現(xiàn)商流和物流、商流和信息流、物流和信息流的整合，從而不僅提高了物流服務(wù)水平、綁定了客戶，還增強了核心競爭力。

　　四是第三方物流與銀行對物流、信息流和資金流的整合。供應(yīng)鏈上眾多中小企業(yè)的融資困境以及核心企業(yè)財務(wù)管理的需求，促成了第三方物流企業(yè)與銀行的資源整合。第三方物流企業(yè)依據(jù)自身對商流、物流和信息流的掌控優(yōu)勢，讓具有資金資源和信貸風(fēng)險管理優(yōu)勢的銀行看到了戰(zhàn)略整合的強大前景，兩者的資源整合取得了1+1>2的效果，不僅為雙方創(chuàng)造了業(yè)務(wù)的拓展與服務(wù)的增值，更是產(chǎn)生了較強的外部效應(yīng)，有效突破了供應(yīng)鏈上眾多中小企業(yè)的信貸劣勢，保證了供應(yīng)鏈上資金流的順暢。

　　五是各參與方互聯(lián)網(wǎng)資源的整合。基于大數(shù)據(jù)對客戶企業(yè)的整體評價是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的前提(宋華，2015)。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使云計算、大數(shù)據(jù)成為可能，供應(yīng)鏈金融各參與方業(yè)務(wù)的線上化和實時化，大大強化了數(shù)據(jù)和信息的即時傳輸，不僅提高了交易和服務(wù)的效率，更是促進了企業(yè)的信用建設(shè)，同時也強化了銀行對企業(yè)的信用管理。

　　四、一個分析框架：供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合

　　共生的本質(zhì)是各共生單元借助各自優(yōu)勢資源或能力進行的協(xié)同與合作。在供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)中，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、供應(yīng)鏈中小企業(yè)、第三方物流、銀行等共生單元基于契約聯(lián)盟，借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相互連接起來，并憑借各自在優(yōu)勢領(lǐng)域的核心能力開展合作，從而實現(xiàn)協(xié)同共贏與整體績效最大化。可以說，供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)實現(xiàn)了生產(chǎn)、信用、產(chǎn)品、客戶、資金、技術(shù)等資源的重新整合和優(yōu)化配置，體現(xiàn)了一種基于整體績效最大化或系統(tǒng)優(yōu)化的優(yōu)勢資源整合思路。按照這一思路，可以在供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)理論的研究中，將共生理論和資源整合理論有機聯(lián)系起來，建立一個相對綜合的理論解釋框架(見圖3)。

　　圖3：分析框架圖

　　如圖3所示，供應(yīng)鏈金融首先表現(xiàn)為供應(yīng)鏈、物流和金融的產(chǎn)業(yè)融合，即借助特定的金融工具對各方核心資源進行有效集中、提煉、優(yōu)化配置，實現(xiàn)商流、物流、信息流、資金流的高效整合，以有效解決供應(yīng)鏈聯(lián)盟的資金流問題，獲取整體優(yōu)化的增值效應(yīng)。供應(yīng)鏈金融的運作過程實質(zhì)上就是供應(yīng)鏈核心企業(yè)、中小企業(yè)、第三方物流企業(yè)、銀行等單元的共生過程。在共生過程中，各共生單元通過貢獻自身的核心資源，在各自的優(yōu)勢環(huán)節(jié)開展合作，相互之間資源共享、優(yōu)勢互補，核心能力交互延伸。這樣，價值鏈中的每個環(huán)節(jié)都分別由效率最高的合作伙伴來完成，從而可以實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)對價值鏈增值的最大貢獻，價值鏈上的各共生單元也實現(xiàn)了最大限度的增值，從而達到“共贏”的協(xié)同效應(yīng)(薛昕昀，2010)。據(jù)此，供應(yīng)鏈金融的運作過程同時也是各共生單元基于共贏的優(yōu)勢資源整合過程。

　　五、供應(yīng)鏈金融價值創(chuàng)造機理：優(yōu)勢資源整合與弱勢信貸突破

　　(一)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)共生機制

　　供應(yīng)鏈金融的核心價值在于基于各共生單元的資源整合而實現(xiàn)的系統(tǒng)協(xié)同共贏。若將供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)的運作表示為一個簡單的動力模型，顯然，各共生單元的資源整合是手段，系統(tǒng)協(xié)同共贏是最終目標(biāo)，而中間還應(yīng)存在一個中介指標(biāo)或中間目標(biāo)，即供應(yīng)鏈上各中小企業(yè)弱勢信貸的突破(見圖4)。供應(yīng)鏈金融的目標(biāo)客戶群主要是中小企業(yè)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)之所以吸引眼球，首先在于它為中小企業(yè)融資的理念和技術(shù)瓶頸提供了解決方案(深圳發(fā)展銀行―中歐國際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組，2009)。在此基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈整體才有可能實現(xiàn)融資成本的降低，商業(yè)銀行才有可能實現(xiàn)中小企業(yè)信貸市場的拓展，第三方物流企業(yè)才有可能在未增加資源投入的情況下獲取金融增值服務(wù)收益。同時各共生單元在整體績效最大化的驅(qū)動下又開展新一輪更深層次的資源整合，循環(huán)往復(fù)，形成供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的良性運作機制。

　　[資源互補][同步協(xié)同][中小企業(yè)弱勢信貸突破][供應(yīng)鏈整體融資成本降低][商業(yè)銀行信貸市場拓展][第三方物流業(yè)務(wù)空間開拓][系統(tǒng)協(xié)同共贏]

　　圖4：供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)共生機制 　　(二)從優(yōu)勢資源整合到弱勢信貸突破

　　供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵點是各共生單元整合優(yōu)勢資源對供應(yīng)鏈中小企業(yè)信貸劣勢的突破，這既是一種資源整合效應(yīng)，又是一種共生協(xié)同效應(yīng)。安德魯?坎貝爾等(2000)將資源的整合效應(yīng)區(qū)分為兩類：一類是互補效應(yīng)，對應(yīng)有形資源的調(diào)用，即通過資源互補，擴大個體或整體有形資產(chǎn)的使用范圍，使實體資產(chǎn)得到充分利用而實現(xiàn)的效應(yīng);一類是協(xié)同效應(yīng)，對應(yīng)無形資源的共享，即通過整體無形資產(chǎn)的相互共享和重用，使整體與個體提高了對實體資產(chǎn)的利用效率而實現(xiàn)的效應(yīng)。邱國棟等(2007)認(rèn)為安德魯?坎貝爾的上述區(qū)分不夠清晰，他指出，無論是可見資源或?qū)嶓w資產(chǎn)的組合效應(yīng)，還是隱性資產(chǎn)或無形資源的組合效應(yīng)，或者是可見資源與隱性資產(chǎn)的組合效應(yīng)，都應(yīng)該屬于協(xié)同效應(yīng)(資源共用效果或資源互補效果)，進一步，從價值生成的角度，將協(xié)同效應(yīng)區(qū)分為資源的共用效果、互補效果和同步效果三種。我們認(rèn)為，有效的資源整合對應(yīng)著各方資源的充分、高效利用，產(chǎn)生成本節(jié)省或價值創(chuàng)造的協(xié)同效應(yīng)，最終實現(xiàn)整體價值增值。協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生過程同樣對應(yīng)著有形或無形資源的有效整合或充分、高效利用。從這一點而言，資源整合效應(yīng)和共生協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)了統(tǒng)一。由此，可以借用邱國棟等(2007)構(gòu)建的協(xié)同效應(yīng)理論框架，基于資源共用、資源互補、同步協(xié)同三個路徑(見圖4)，對供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合到中小企業(yè)弱勢信貸突破的機理加以分析。

　　1. 資源共用。供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)中最典型的資源共用可謂供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體信用資源的共用。在供應(yīng)鏈聯(lián)盟中，核心企業(yè)的信用較強，中小企業(yè)的信用普遍較弱，供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體的信用能力憑借節(jié)點企業(yè)間發(fā)生的交易關(guān)系及形成的價值循環(huán)普遍較高。具有強烈融資需求的一般是節(jié)點中小企業(yè)，它們實力較弱，可抵押的固定資產(chǎn)較少，但其與核心企業(yè)或其他節(jié)點企業(yè)的商品交易關(guān)系是真實穩(wěn)固的，且交易本身具有自償性的特點。換言之，若有信貸資金支持，則信貸資金進入供應(yīng)鏈的經(jīng)營循環(huán)后，能依據(jù)上述交易關(guān)系實現(xiàn)增值回流，這為中小企業(yè)捆綁核心企業(yè)的信用或借用供應(yīng)鏈整體的信用創(chuàng)造了條件。某一節(jié)點中小企業(yè)的融資需求其實是供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體面臨的融資需求，這也為核心企業(yè)向中小企業(yè)輸出信用以及供應(yīng)鏈聯(lián)盟共享信用提供了激勵。銀行在對授信申請人的融資需求、交易背景等以及供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體的行業(yè)狀況、市場份額等綜合考量的基礎(chǔ)上，基于供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體開展的結(jié)構(gòu)授信模式，實現(xiàn)了節(jié)點中小企業(yè)對于供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體的信用共享，有效地規(guī)避了節(jié)點中小企業(yè)信用不足的融資弊端。

　　供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)中另一主要的資源共用是銀行與物流企業(yè)之間的客戶資源共享。供應(yīng)鏈金融客戶與物流企業(yè)客戶高度重疊，在當(dāng)前物流外包的趨勢下，搶占供應(yīng)鏈聯(lián)盟、以供應(yīng)鏈聯(lián)盟為單位提供物流服務(wù)成為第三方物流企業(yè)拓展的不二選擇。提供供應(yīng)鏈融資的商業(yè)銀行同樣面臨發(fā)展供應(yīng)鏈聯(lián)盟客戶的需要。商業(yè)銀行和第三方物流共享客戶資源的激勵，提升了兩者在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的合作意愿和合作力度，促進了共生系統(tǒng)中金融和物流的融合。這顯然有利于解決各供應(yīng)鏈聯(lián)盟中大量中小企業(yè)的融資難題。

　　2. 資源互補。供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)中的資源互補主要體現(xiàn)在金融和物流的協(xié)作方面。金融業(yè)與物流業(yè)在面對供應(yīng)鏈貿(mào)易背景的視角上，具有天然的利益和價值契合點：供應(yīng)鏈融資的產(chǎn)品運用很多都涉及物流的控制，物流企業(yè)充當(dāng)銀行代理人的角色，監(jiān)管信貸的支持性資產(chǎn)，并就企業(yè)的經(jīng)營活動向銀行提供預(yù)警，獲取物流服務(wù)以外的金融增值收益(深圳發(fā)展銀行―中歐國際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組，2009);同時，銀行也基于物流的控制設(shè)計相應(yīng)的金融產(chǎn)品，實現(xiàn)對信貸資金流向與流量的控制與管理。顯然，這里的資源互補指的是第三方物流企業(yè)運輸、倉儲、動產(chǎn)監(jiān)管等專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢與商業(yè)銀行的資金、金融產(chǎn)品設(shè)計、信用風(fēng)險管控等資源、技術(shù)優(yōu)勢的互補。除供應(yīng)鏈聯(lián)盟信用資源共享外，物流與金融資源互補是供應(yīng)鏈金融共生系統(tǒng)實現(xiàn)中小企業(yè)弱勢信貸突破的又一關(guān)鍵。商業(yè)銀行正是基于供應(yīng)鏈聯(lián)盟企業(yè)之間交易的背景以及第三方物流企業(yè)的物流控制和信息流集成，來為供應(yīng)鏈上的授信申請人量身定做結(jié)構(gòu)性授信安排和差異化融資服務(wù)。這里，商業(yè)銀行將物流控制視為對信貸風(fēng)險的控制變量。商業(yè)銀行主要是依據(jù)企業(yè)之間交易的流動資產(chǎn)，比如存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款等為供應(yīng)鏈中小企業(yè)提供信貸支持。供應(yīng)鏈金融下，第三方物流企業(yè)對于信貸支持性資產(chǎn)的監(jiān)控，替代了傳統(tǒng)信貸模式下中小企業(yè)對于固定資產(chǎn)的抵押。這一替代有效緩解了其可供抵押的固定資產(chǎn)不足的難題，實現(xiàn)了以真實交易關(guān)系和流動資產(chǎn)作為信貸支持資產(chǎn)的創(chuàng)新。物流控制不僅有效降低了銀行的信貸風(fēng)險，而且突破了中小企業(yè)的信貸劣勢。

　　3. 同步協(xié)同。在供應(yīng)鏈共生系統(tǒng)中，各共生單元均為獨立的企業(yè)個體，彼此通過顯性契約(合同等)或隱性契約(長期合作衍生出的信譽等)構(gòu)建了戰(zhàn)略聯(lián)盟或合作關(guān)系。這種基于契約關(guān)系的多方資源聯(lián)合，要想獲取資源的優(yōu)化配置效應(yīng)，必須實現(xiàn)各方資源的快速、高效集成和低成本、高效率整合，即各方資源的同步協(xié)同。同步協(xié)同意味著協(xié)作效率的提高，在電子商務(wù)的條件下，企業(yè)集合通過信息技術(shù)的聯(lián)結(jié)和控制，以信息的形態(tài)及時反映物流和資金流活動，進而真正實現(xiàn)物流、資金流、信息流的實時、集成和同步的控制，達到企業(yè)間生產(chǎn)系統(tǒng)或經(jīng)營系統(tǒng)的同步化協(xié)作運行(邱國棟等，2007)。基于信息化的同步協(xié)同是信息流的快速形成和傳輸過程。供應(yīng)鏈金融中，不管是交易物質(zhì)的采購、生產(chǎn)、銷售、運輸過程，還是資金在供應(yīng)鏈中的周轉(zhuǎn)過程，都需要信息流的引導(dǎo)和整合，以減少各環(huán)節(jié)的停頓時間，因此，基于信息化的同步協(xié)同還是信息流與物流、資金流高效整合的過程。

　　同步協(xié)同對應(yīng)著各共生單元的線上無縫對接以及共生系統(tǒng)中“商流、物流、信息流、資金流”的即時對接，直接效應(yīng)是協(xié)作效率提高下的交易成本節(jié)約，因而是供應(yīng)鏈金融突破中小企業(yè)弱勢信貸的又一關(guān)鍵，是資源共享和資源互補的技術(shù)基礎(chǔ)。首先，供應(yīng)鏈聯(lián)盟企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流信息的即時對接，提高各參與企業(yè)的響應(yīng)速度，降低企業(yè)的庫存量和資金占用，提高資金的運營效率，這顯然有利于供應(yīng)鏈聯(lián)盟整體競爭力和信用的提升。其次，供應(yīng)鏈聯(lián)盟企業(yè)和第三方物流企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流信息與物流信息的對接，不僅可以實現(xiàn)物流對商流的提前安排，提高物流周轉(zhuǎn)的效率，還可以實現(xiàn)交易過程及物流狀態(tài)的可視和透明，強化物流管理的效果。再次，第三方物流企業(yè)和商業(yè)銀行的同步協(xié)同可實現(xiàn)物流信息與資金流信息的對接，有利于第三方物流企業(yè)快速收集商流、信息流，及時向商業(yè)銀行呈現(xiàn)支持性信貸資產(chǎn)的狀況、流向和流量，為銀行授信、授后跟蹤和快速應(yīng)對創(chuàng)造了便捷條件。最后，商業(yè)銀行和供應(yīng)鏈聯(lián)盟企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流與資金流的對接，有利于商業(yè)銀行根據(jù)供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)的請求提前安排資金，使資金快速介入供應(yīng)鏈參與周轉(zhuǎn)，這不僅能為授信申請人和供應(yīng)鏈聯(lián)盟帶來財務(wù)成本節(jié)約，還能為商業(yè)銀行帶來信貸增值回流的順暢與加速。基于互聯(lián)網(wǎng)、對接各共生單元的供應(yīng)鏈金融平臺是同步協(xié)同的技術(shù)保障。也正是基于這一點，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融成為與產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系最為密切的金融形態(tài)(宋華，2015)。 　　六、結(jié)論

　　本文基于共生理論和資源整合理論，試圖構(gòu)建一個供應(yīng)鏈金融價值創(chuàng)造的理論框架。供應(yīng)鏈金融的價值創(chuàng)造體現(xiàn)為各參與主體的協(xié)同共贏。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)是各參與主體相互影響、共同進化的共生系統(tǒng)，各共生單元協(xié)同共贏的關(guān)鍵是共生系統(tǒng)中介目標(biāo)的實現(xiàn)，即對于中小企業(yè)信貸劣勢的突破，而實現(xiàn)這一突破的重要手段則在于各方優(yōu)勢資源基于三方路徑的有效整合：

　　一是資源共用，包括供應(yīng)鏈聯(lián)盟中各企業(yè)尤其是中小企業(yè)對于整體信用資源的共享以及商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)對于客戶資源的共享。前者使得中小企業(yè)借助與核心企業(yè)的交易關(guān)系提升了信用水平和融資能力，后者保證了商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)的參與熱情，鞏固了共生系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

　　二是資源互補，包括第三方物流企業(yè)的物流控制優(yōu)勢與商業(yè)銀行的資金資源的互補，以及供應(yīng)鏈聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)間的生產(chǎn)資源和經(jīng)營優(yōu)勢互補。前者使得銀行實現(xiàn)了對中小企業(yè)信貸支持資產(chǎn)的控制，降低了對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的成本和風(fēng)險，后者激勵了核心企業(yè)對于中小企業(yè)的接納，保證了中小企業(yè)參與供應(yīng)鏈信用共享的持續(xù)性。

　　三是基于信息化的同步協(xié)同，保證了共生系統(tǒng)中“商流、物流、信息流、資金流”四流的即時對接，提升了各方的協(xié)作效率和相互間資源共享、資源互補的整合效率，大大降低了交易成本。資源共用和資源互補是中小企業(yè)弱勢信貸突破的主要通道，而同步協(xié)同則為上述兩通道的高效、暢通提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

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　　金融類核心期刊推薦《農(nóng)村金融研究》是中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司主管，中國農(nóng)村金融學(xué)會主辦，面向國內(nèi)外公開發(fā)行的中文核心期刊。創(chuàng)刊于1980年，1994年開始與臺灣多家金融機構(gòu)建立期刊交換；1996年被列為“中文核心期刊”第五名；同年八選世界期刊博覽中心參展，并成為會員。《農(nóng)村金融研究》中文核心期刊(2004)、中文核心期刊(2000)、中文核心期刊(1996)、中文核心期刊(1992)、國際交流刊物。